Federal Reserve pada hari Rabu akan mengeluarkan keputusan baru pada tingkat tingkat bunga benchmarknya, menguji pendekatan tunggu-dan-lihat yang diadopsi oleh bank sentral dalam beberapa bulan terakhir karena mengamati efek potensial dari kebijakan tarif Presiden Donald Trump.
Postur pengekangan di The Fed telah menimbulkan kritik tajam dan berulang dari Trump, yang malah ingin bank sentral memotong suku bunga dalam upaya untuk menambah biaya ekonomi AS.
The Fed, sebuah agen federal independen, secara luas diharapkan untuk melanjutkan pembangkangan Trump.
Investor mematok peluang keputusan untuk meninggalkan suku bunga yang tidak berubah pada 99,9%, menurut Alat CME FedWatchukuran sentimen pasar.
Sejak Trump menjabat, inflasi telah meringankan dan pertumbuhan pekerjaan telah melambat.
Data inflasi segar pekan lalu menunjukkan sedikit percepatan kenaikan harga, tetapi inflasi tetap mendekati level terendah sejak 2021. Perekrutan melambat tetapi tetap kokoh pada bulan Mei karena ketidakpastian seputar beberapa orang, tarif yang tidak lagi terjadi tampaknya mengurangi perekrutan kurang dari beberapa ekonom yang ditakuti, sebuah laporan pemerintah menunjukkan bulan ini.
The Fed dipandu oleh mandat ganda untuk menjaga inflasi di bawah kendali dan memaksimalkan pekerjaan. Secara teori, penurunan suku bunga dapat membantu merangsang aktivitas ekonomi dan meningkatkan pekerjaan, terutama sementara inflasi tetap rendah.
Pekan lalu, Trump merayakan data inflasi baru, mencemooh ketua Fed Jerome Powell di sebuah pos media sosial sebagai “numbskull” karena keengganannya yang jelas untuk memangkas suku bunga. Sejak Trump menjabat, Powell telah menegaskan kembali kemandirian The Fed.
Powell, dalam beberapa bulan terakhir, telah memperingatkan tentang kemungkinan bahwa tarif dapat menyebabkan apa yang oleh para ekonom disebut “stagflasi,” yang merupakan saat inflasi naik dan ekonomi melambat.
Stagflasi dapat menempatkan bank sentral dalam posisi yang sulit. Jika The Fed menaikkan suku bunga sebagai sarana untuk melindungi terhadap inflasi yang diinduksi tarif di bawah skenario seperti itu, ia berisiko menahan pinjaman dan memperlambat ekonomi lebih jauh.
Di sisi lain, jika Fed menurunkan tingkat untuk merangsang ekonomi dalam menghadapi perlambatan potensial, itu mengancam untuk meningkatkan pengeluaran dan memperburuk inflasi.
Dalam beberapa minggu terakhir, Trump telah memutar balik beberapa tarifnya yang paling curam, mengurangi biaya yang dikenakan pada importir. Perusahaan semacam itu biasanya menyampaikan bagian dari beban pajak yang lebih tinggi dalam bentuk kenaikan harga.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell memberikan pernyataan selama divisi Konferensi Peringatan 75 Keuangan Internasional, 2 Juni 2025, di Washington, DC
Chip Somodevilla/Getty Images
Perjanjian perdagangan antara AS dan Cina memangkas tarif tit-for-tat antara dua ekonomi terbesar di dunia dan memicu lonjakan pasar saham. Dalam beberapa hari, perusahaan Wall Street melunakkan perkiraan penurunan.
Kesepakatan AS-China datang beberapa minggu setelah Gedung Putih menghentikan sejumlah besar tarif “Hari Pembebasan” Trump yang menargetkan puluhan negara. Trump juga meringankan tarif khusus sektor yang menargetkan mobil dan mengembalikan tugas untuk beberapa barang dari Meksiko dan Kanada.
Namun, tarif 10% lintas-papan berlaku untuk hampir semua impor, kecuali untuk semikonduktor, obat-obatan, dan beberapa barang lainnya. Namun, tarif itu berdiri di limbo hukum, setelah sepasang putusan pengadilan federal akhir bulan lalu.
Tarif tetap berlaku untuk baja, aluminium dan mobil, serta beberapa barang dari Kanada dan Meksiko.
Tanda peringatan menunjukkan kemungkinan kenaikan harga selama beberapa bulan mendatang.
Pengecer nasional seperti Walmart dan Best Buy telah menyuarakan alarm tentang potensi kenaikan harga sebagai akibat dari pungutan.
Organisasi untuk kerjasama dan pengembangan ekonomi, atau OECD, mengatakan bulan ini mengharapkan inflasi AS mencapai 4% pada akhir 2025, yang akan menandai peningkatan tajam dari level saat ini.
Kombinasi ketidakpastian yang persisten di samping kinerja ekonomi yang solid dapat mendorong Fed untuk menahan suku bunga stabil pada hari Rabu.
“Kami tidak berpikir kami harus terburu -buru,” kata Powell pada konferensi pers di Washington, DC, bulan lalu. “Kami pikir kami bisa bersabar.”
