Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Jumat mengatakan bank sentral menghadapi “situasi yang menantang” karena perlambatan perekrutan bertepatan dengan kenaikan harga yang didorong oleh tarif, memberikan tekanan pada kedua sisi misi ganda Fed untuk memaksimalkan pekerjaan dan mengendalikan inflasi.
Berbicara di pertemuan tahunan di Jackson Hole, Wyoming, Powell mengatakan “efek tarif pada harga konsumen sekarang terlihat jelas.” Dia menambahkan bahwa The Fed mengharapkan kenaikan harga itu untuk “menumpuk selama beberapa bulan mendatang.”
Namun, kata Powell, “keseimbangan risiko tampaknya bergeser” mengingat perlambatan perekrutan yang diperjelas dalam laporan pekerjaan yang lemah awal tahun ini yang mencakup revisi yang tajam dari keuntungan pekerjaan selama beberapa bulan terakhir.
Powell mengatakan The Fed akan “melanjutkan dengan hati -hati” tetapi dia mengisyaratkan kemungkinan perubahan suku bunga, dengan mengatakan “saldo risiko yang bergeser dapat menjamin menyesuaikan sikap kebijakan kami.”
Pasar berjangka tampaknya menafsirkan pidato Powell sebagai indikasi bahwa The Fed akan memangkas suku bunga pada pertemuan berikutnya pada bulan September. Beberapa menit setelah pidato, investor mematok peluang penurunan suku bunga seperempat poin pada 91%, naik dari peluang 75% dinilai satu hari sebelumnya, menurut Alat CME FedWatch, ukuran sentimen pasar.
Selama berbulan -bulan, Presiden Donald Trump telah mendesak The Fed untuk menaikkan suku bunga dalam upaya untuk meningkatkan kinerja ekonomi dan mengurangi pembayaran bunga atas utang pemerintah. Sejauh ini, The Fed telah menolak, memilih untuk menahan suku bunga stabil sebagai pembuat kebijakan mengamati efek tarif.
Trump meningkatkan kampanye tekanannya minggu ini, menyerukan Gubernur Fed Lisa Cook untuk mengundurkan diri setelah seorang pejabat administrasi Trump menuduh bahwa dia telah melakukan penipuan hipotek. Cook menegur dorongan agar dia berhenti, dengan mengatakan dia “tidak berniat diintimidasi untuk mundur dari posisi saya karena beberapa pertanyaan yang diajukan dalam tweet.”
Bentrokan politik bertepatan dengan momen yang penuh dengan bank sentral.
Perekrutan melambat dalam beberapa bulan terakhir, mengancam akan merusak bagian dari misi Fed yang dikhususkan untuk memaksimalkan pekerjaan. Pada saat yang sama, ukuran inflasi yang mendasarinya telah meningkat, berisiko upaya bank sentral untuk mengendalikan kenaikan harga.
Pembuat kebijakan menghadapi ikatan. Jika The Fed menaikkan suku bunga sebagai sarana untuk melindungi terhadap inflasi yang diinduksi tarif, ia berisiko membatalkan ekonomi menjadi penurunan. Di sisi lain, jika Fed menurunkan tingkat untuk merangsang ekonomi dalam menghadapi perlambatan potensial, itu mengancam untuk meningkatkan pengeluaran dan memperburuk inflasi.
“Ketika tujuan kami dalam ketegangan seperti ini, kerangka kerja kami menyerukan agar kami menyeimbangkan kedua sisi mandat ganda kami,” kata Powell, mengakui pilihan -pilihan sulit yang dihadapi oleh para pembuat kebijakan.
Lima pertemuan dan delapan bulan telah berlalu sejak Fed yang terakhir kali disesuaikan dengan suku bunga. Tingkat dana federal berdiri antara 4,25% dan 4,5%, mempertahankan banyak peningkatan tajam yang dikenakan sebagai respons terhadap pertarungan inflasi era pandemi.
Pada hari Jumat, Powell menegaskan kembali pandangan bank sentral bahwa tarif telah mulai mendorong beberapa harga konsumen. Namun, ia menambahkan, bankir sentral terutama berfokus pada pertanyaan apakah kenaikan harga ini akan menciptakan “masalah inflasi yang berkelanjutan.”
Prospek inflasi persisten masih belum jelas, kata Powell, tetapi The Fed harus mempertimbangkan kemungkinan kenaikan harga abadi karena menimbang tingkat suku bunga.
Pidato pada hari Jumat menandai pernyataan publik pertama dari Powell sejak laporan pekerjaan yang lemah, menawarkannya kesempatan untuk memberi tahu para pengunjung tentang apakah ia tetap khawatir tentang inflasi atau pekerjaan. Powell tampaknya menandakan kekhawatiran tentang kedua sisi mandat ganda Fed.
Presiden Donald Trump dan Ketua Federal Reserve Jerome Powell berbicara dengan wartawan saat berkeliling proyek renovasi markas besar Federal Reserve senilai $ 2,5 miliar, 24 Juli 2025 di Washington.
Chip Somodevilla/Getty Images
Dalam pidatonya di Jackson Hole, Powell tampaknya tidak menangani tekanan dari administrasi Trump.
Dalam beberapa minggu terakhir, Trump telah mengecam Powell karena pembengkakan biaya yang terkait dengan proyek renovasi bangunan $ 2,5 miliar bank sentral.
The Fed Atribut Pengeluaran Pembelanjaan untuk kenaikan biaya yang tidak terduga, dengan mengatakan bahwa renovasi bangunannya pada akhirnya akan “mengurangi biaya dari waktu ke waktu dengan mengizinkan dewan untuk mengkonsolidasikan sebagian besar operasinya,” menurut bank sentral situs web.
Hukum federal memungkinkan presiden untuk menghapus ketua Fed untuk “tujuan,” meskipun tidak ada presiden yang pernah melakukannya. Istilah Powell sebagai kursi akan berakhir pada Mei 2026.
Pada konferensi pers bulan lalu, Powell mengadvokasi independensi Federal Reserve.
Kemandirian politik, kata Powell, memberi para bankir sentral “kemampuan untuk membuat keputusan yang sangat menantang ini dengan cara yang berfokus pada data, pandangan yang berkembang, keseimbangan risiko – dan bukan pada faktor politik.”
